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資産運用の基本

ブラックスワン?暴落?テールリスクを図る指標「スキュー指数(skew index)」とは?

投稿日:2020年2月21日 更新日:

テールリスクを図る指標「スキュー指数(skew index)」

スキューは、英語で「ゆがみ」を意味する言葉で、スキュー指数は、市場のゆがみを指数化しています。

アメリカのシカゴ・オプション取引所のオプション取引で、コール(買う権利)に対するプット(売る権利)の需要の強さを示しており、中立が100。

確率はとても低いものの、発生した場合には大幅な下落が見込まれるテールリスクを図ります。つまり、市場で想定外の事象を意味するブラックスワン(黒い白鳥)が出現の可能性を予期する指数とも言えると思います。

スキュー指数が100を超えて推移しているとテールリスクの警戒感が高まっていると言うことができますが、通常100を下回ることはなく、100を超えて推移します。

ここ数年間の推移は?

ここ何年間かのチャートを見てみましょう。

2016~スキュー指数推移

高いところでは、150を超えています。低いところでは110ぐらいとなっています。現在は新型コロナウィルスで株式市場が少し揺らされていますが、過去の水準で言えば、テールリスクの警戒が極端に高いというわけではなさそうです。

日足で直近のチャートを見てみても

ここ数日のスキュー指数は下がってきていますし、スキュー指数を見る限りはそれほど心配なさそうです。

いかがだったでしょうか。今回はVIX指数と並んで株式市場のリスクを図る指標であるスキュー指数をご紹介しました。

皆さんもぜひ使ってみてください!

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